Miért rubel ér, mint szükséges
Mi okozta a kereslet a hazai deviza? Economist Dmitry Prokofiev mesél a ravasz rendszerek a központi bank, a magyar «carry trade» és irigylésre méltó sorsa a rubel.
Meg kell kezdeni azzal a ténnyel, hogy a rubel - „nem egészen a valuta.” Sokkal inkább egy belső elszámolási jegyet Petroleum Corporation. rubel árát elsődlegesen meghatározza a költségek olaj a világpiacon. Miért? Mivel a magyar gazdaság a makro szinten - ez olaj- és gázipari társaság, amely gyárt és exportál olajat, és vásárol deviza szerzett mindent, ami szükséges a működéséhez is.
Magyar hatóságok nyitottak, mivel úgy tűnik, hogy ezeket a bölcsek köve „gazdasági stabilitást.” Stabilitás - a megértése azok, akik a legfontosabb döntéseket. Kiderült, hogy a gazdasági válság és csökken a jövedelem a lakosság arra szolgál, hogy megerősítse a rubel.
Itt van az a tényező az árfolyam stabilitást a magyar fizetőeszköz. De ez még nem minden.
Van egy másik tényező. Központi Bank nagyon okos. Ott megérti, hogyan kell megépíteni a magyar gazdaság és elég elképzelni az állam a magyar bankrendszer. Ezért a központi bank csinál egy trükkös dolog: nagyon lassan és óvatosan csökkenti alapkamatot annak érdekében, hogy a kamat a deviza spekulánsok (magyar és külföldi), hogy a rubel, és így hozza be az országba a dollár. Hogyan történik ez?
Az a tény, hogy a rubel ár (valamint bármilyen pénznemben egyáltalán) határozza meg nem csak a sebesség a központi bank, hanem az arány az államkötvények. Az arány a Központi Bank határozza meg a rövid távú árfolyam pénz (ettől függ, és a kamatok a banki betétek, de ezek általában rövid távú, „éves”). A kamatláb államadósság meghatározza a közép- és hosszú távú ár a pénz. A hozam az ötéves kötvények a magyar Pénzügyminisztérium jelenleg mintegy 8%.
Államkötvények - eszköz finanszírozásához államadósság, vonzza a befektetőket, hogy a gyengébb gazdasági teljesítmény az ország, annál nagyobb legyen az arány a kötvények, hogy kompenzálja a kockázatokat. A hátoldalon a növekvő nyereségesség - csökkenti a névérték az értékpapír. A csökkenő termelés, éppen ellenkezőleg, növeli a költségeket.
A hozam az államkötvények csökkenő lassan -, valamint csökkentik a központi bank. Azáltal, hogy csökkenti az alapkamatot 2 százalékponttal hozamú értékpapírok fokozatosan (de a késedelem több hónap) is csökken 2 százalékponttal, mert a kulcs mértéke közvetlenül függ a betéti kamatláb. Betétek - közvetlen versenytársa a kötvények, és hozamuk piaci törvények megváltoztak egyaránt.

Miért érdemes vásárolni magyar kötvények denominált rubel? Ez a dolog úgynevezett «carry trade». A - vagy vesz kölcsön - megbízható, de alacsony hozamú deviza, akkor konvertálni egy másik pénznem, ahol a kamatlábak magasabbak. „Holding” (angol folytatni -. Birtoklására, magánál) ebben a helyzetben egy bizonyos idő, akkor lehet keresni jövedelem az kamatok közötti különbség, majd visszatér az eredeti árfolyam és zár a nyereség.
Természetesen azok vonzódnak a magyar kötvénypiacon, nincs pénz nem befektetési. Ez pusztán spekulatív tőke, ami megy a piacon, amint megszűnik a várható hozamot.
Mikor lesz ez?
Aritmetikai arra utal, hogy ha a központi arány csökken 6% (talán legfeljebb 5%), és a Fed arány mintegy 3%, a játék a „magyar«carry trade»tovább nyereséges. És indítsa el a dömping magyar kötvények - aminek nyilvánvaló következményei.
Mi az? Ez így van, földcsuszamlás leértékelés a rubel és a kitörés az infláció.
Mi lesz akkor? Lehet, hogy a hatóságok remélik, hogy az emberek abban az időben alaposan tölt készletek valuta, és elkezdhetjük szabályozása az árfolyam - annak érdekében, hogy a polgárok kényszeríteni, hogy eladja az állami tulajdonú bankok továbbra dollárt.