Számítási akadály árfolyam kockázat-alapú

Akadály arány - a kamat. Ez határozza meg a pénzügyi megtérülés, hogy egy cég vagy magánszemély elvárja beruházásokat. Szerint a pénzügyi elmélet visszatér, mely várja a vállalkozás az a befektetési két részből áll - a kockázatmentes kamatláb és a biztosítási díj.

A kockázatmentes rátát a bázis- vagy referencia. Ez jelenti a legkisebb elfogadható megtérülés hiányában gyakorlati kockázatokat.

A befektetők igényelnek prémium díj finanszírozását a társaság veszélyeztetett során az üzleti tevékenység. Háromféle kockázatok - kereskedelmi, ipari és pénzügyi.

Kereskedelmi kockázat tükrözi a jövedelmi bizonytalanság rejlő teljes iparágak. A biztosítási díj a gyártó az alkatrészek a számítógép meg fogja haladni a biztosítási díj kapcsolatos olajfinomító iparban. Mivel az erős kereslet, a finomítók stabil nyereséget a befektetők. Ezzel szemben a cég fejlett technológia szembesül erős nemzetközi versenyre és termékeik is elavult egy pillanat alatt. A kereskedelmi kockázatot tükrözi az által felszámított kamatláb a hitelezők olyan iparágakban.

Termelés kockázata hasonló a kereskedelmi kivéve azt a tényt, hogy ez jellemző a legtöbb vállalati szintű, mint az ágazat egészére. Termelés kockázata összefügg a vállalat azon képességét, hogy reagálni változtatni (különösen a bánatot) a kereslet a termékek és szolgáltatások. A vállalatok, amelyek fenn kell tartani az értékesítés egy bizonyos küszöbszint fedezni a magas fix költségek magas küszöb jövedelmezőség (működési tőkeáttétel). Általában minél nagyobb a vállalkozás jövedelmezőségi küszöböt (magasabb, mint a fix költségek), annál kevésbé képes reagálni a változásokra a gazdasági környezet és a magasabb lesz a díj által kiszabott hitelezők.

Pénzügyi kockázat - fakad irányítási döntéseket finanszírozásával kapcsolatos az eszközök. Általános szabály, hogy törzsrészvények nélkül fix osztalékot tartják kevésbé korlátozó finanszírozási forrás, mint a hitelt, mert hitelt szerződéses kamatfizetési kötelezettség és a fizetés főbb összhangban megállapított menetrend.

A növekedés a szint a pénzügyi tőkeáttétel (adósság arányának növekedése a tőkeszerkezet) növeli annak valószínűségét, a nem fizetés az előírt határidőn belül a kifizetések a romló ügyek a társaság. Ezért növelni kell a biztosítási díj mértéke a pénzügyi kockázatot.

Példa. Kockázat-mentes aránya 8,5%;
Kereskedelmi kockázat 4,2%;
Gyártás kockázatát 4,7%;
Pénzügyi kockázat 8,6%;
Jövedelemadó 24,0%. Az infláció 12,4%.
Az ár az alaptőke 23,5%; részesedése 43%.

Nominálisadósság költségek:
Dolni = 8,5 + 4,2 + 4,7 + 8,6 = 26%.

Mi határozza meg a költség tartozás után adó:
StDolNal = 26% * (1-0,24) = 19,76%

A súlyozott átlagos költsége adósság:
SrTsenKap = 19.76% * (1-0,43) = 11,26%

A súlyozott átlagos tőkeköltség:
SrTsenAkts = 23,5% * 43% = 10,105%

A teljes súlyozott átlagos tőkeköltség:
TsenKap = + 11,26% 10,105% = 21.37%.

Az infláció hatása:
TsenKapInfl = 0,2137 + 0,124 + 0,124 * 0,2137 = 0,3641, illetve 36,41%.

Válasz. A teljes súlyozott átlagos tőkeköltség egyenlő 33,319%, inflációval korrigált.

Adómenedékben kapcsolatos kamatfizetést az adósság, feltéve, hogy a költségek az adósság adózás utáni részesedése a hitel, a megfelelő adó mértéke levonásra kerül a nominális kamatláb.

A saját tőke költsége egy összetett probléma, és az eljárást a számítás itt elhagyjuk. Ebben az esetben a hitelfelvétel nem tartalmazza az ár az infláció, akkor a számítás a tőkeköltség, az infláció is figyelembe kell venni. Csak miután vonatkozó súlyozott átlagos tőkeköltség végezzük kiigazításáról szóló inflációs komponens.

Közelítő érték módosításainak KOCKÁZAT nem kapja SZÜKSÉGES A projekt által BEVÉTEL

Ezek az értékek kiigazítása kockázat értékelésével kapcsolatban a költségvetési hatékonyság által bevezetett rendelet a Magyar Kormány 22.11.97 N 1470.

Példa A projekt céljainak

A kockázat nem átvételét bevételek a projekt által előirányzott csökken:
- megszerzésében több információt a megvalósíthatóságát és hatékonyságát egy új technológia az ásványi tartalékok stb.;
- jelenlétében reprezentatív piackutatás megerősíti a mérsékelten pesszimista hozott tervezet a kereslet és az árak és szezonális dinamikájának;
- amikor a tervezési dokumentációban található tervezetét a termelés szervezése annak fejlődési szakaszában.

Vásárlás itt kerámia kések és evőeszközök Rondel, akkor jól jön a konyhában.