Számítási példa a kockázat és a várható hozam a portfolió két értékpapír

Azt sugallják, hogy a befektetők végzett előzetes tanulmányt az értékpapír-piaci, a becsült várható hozam r, a szórások az értékpapírok az egyes fajok és az ezek közötti értékpapír. Most, a befektető kell, hogy képezze befektetési portfolió a legmagasabb hozam és a legkisebb kockázatot. Erre a célra először létrehozza a kommunikációt a várt értékek hozamú értékpapírok, valamint a várható hozam a portfólió tagjai ezeket a papírokat, és másodszor, hogy létrehozza a kapcsolatot az szórások a portfolió és alkatrészek - értékpapírok; A harmadik lépés, hogy változatossá beruházások, mint például a Markowitz modell, amely az alábbiakban tárgyaljuk. Azonban, mint felkészülés a felülvizsgálat fogjuk megoldani egy egyszerűbb probléma - kockázati számítások és portfolió visszatér a már megadott jellemzőit összetevői által kiválasztott bármely kritériumoknak.

fontolja meg egy hipotetikus példát a kockázat számítási eljárások és portfolió visszatér. Hagyja, hogy a befektető befektetési portfolió áll részvények két vállalat A és B, az alábbi jellemzőkkel táblázatban mutatjuk be. 4.2. Úgy kell számítani a várható hozam és a potenciális kockázat a befektetés ezen állományok.

A várható hozam az értékpapír portfolió súlyozott átlaga a várható hozamok az azt alkotó értékpapírok. Ennek megfelelően, a várható hozam a portfolió arányától függ, amelyben a komponensek kerülnek bemutatásra - értékpapírok egy adott faj. Ebben a példában a befektető a meglévő 10.000 rubelt. helyezi 7000 rubel. És a társaság részvényeinek és 3000 rubel. A társaság részvényeit a (tömeg társaságok részvényei és B a portfólió 70% és 30%). A értékek hozamok 20% és 10% a komponensek portfolió portfolió átlagos hozam a 17%.

Felmérni a kockázatot a portfólió és kiszámítja a szórás a portfolió, és használja az (4.9) kiszámításához diszperziós portfolió:

Számított diszperziós arány arra utal, hogy nagyon fontos tulajdonság: portfolió diszperziós nem csak attól függ a szórás a hozamok értékpapírok, hanem a kovariancia közöttük (meg kell jegyezni, hogy a kovariancia szimmetrikus, azaz az IMP-k

A diszperzió megmutatja, hogyan illékony hozamát egy biztonsági, a kovariancia jellemzi közötti korreláció mértékének a hozamok a két papír. Pozitív korrelációt hozamai közötti értékpapír növeli a diszperziós, és így a kockázat a portfólió. Negatív korreláció, éppen ellenkezőleg, csökkenti a szórás a portfólió, amely természetesen megerősíti azt a gyakorlatot, az értékpapírpiacon. Ha eszköz ára megváltozik az egyik irányba, miközben csökkenti az árat a befektető elveszti sokkal több, mint azokban az esetekben, ahol az ár néhány értékpapírok tartoznak, és mások - egyre nő. Mert ebben az esetben egyenlő a szórás a portfolió:

A szórás a portfolió az azonos értelmezés, mint a szórása a biztosítékot. Standard szórás portfólió - az intézkedés, amelyre a beruházó értékeli valószínű eltérése a tényleges hozam a várt, azaz értékeli a kockázata „térnek” a várható hozam - nem kap a tervezett értékesítéséből származó jövedelem az értékpapír. Az átlagos várható hozam tekinthető portfolió 17,0%. Amikor egy szórás 18,33% hozammal kapjuk a portfolió lenne várható, hogy a tartományban 35,33% és -1,33% valószínűséggel 68% (normál, Gauss-féle valószínűségi eloszlás).