Tankönyv gazdaság - 16. fejezet

16.2. devizapiacon és az árfolyamok

A résztvevők a devizapiacon, de főként, importőrök és exportőrök az áruk. Exportőrök teszik igényeket a nemzeti pénznem és a külföldi ajánlatot, és az importőrök az áruk, ezzel szemben nyújtanak nemzeti valuta és a kereslet a deviza.

Például a magyar exportőr értékesített faanyag párt Németországban a német márka, azt akarja, hogy cserélje ki őket rubelt, így teremt keresletet rubelt, és kínálnak DEM. Ugyanakkor, a magyar importőr kíván vásárolni egy batch TV Japánban, kínál rubelt, és a kereslet a jen.

A kereslet és a kínálat valuta nemcsak akkor keletkeznek kapcsolatban külkereskedelem, hanem kapcsolatban más nemzetközi műveletek (átutalási megbízás, a tőkemozgás, biztosítás, stb.)

Amellett, hogy az „elsődleges” piaci szereplők exportőrök és importőrök, amely egy alapvető kereslet és kínálat valuta, a kibocsátás a valuta

a piacon, amely a valuta olyan árucikk, hogy vásárolt és eladott a profit. Jelentős része devizaügyletek- a devizapiacon nem kapcsolódik kereskedelmi műveletek, a közös spekuláció a különbség az árfolyamok, hogy profitot.

A devizapiac egy többszintű piacon. Ez magában foglalja: a nemzeti valuta piacok regionális devizapiacokon és a nemzetközi devizapiacon.

A nemzeti deviza vételi és eladási devizapiacon a bankrendszeren keresztül. Az ügyfél vásárol a valuta egy kereskedelmi bank, a bank viszont lesz a valuta közvetlenül egy külföldi bank, vagy a nagyobb nemzeti érintett bankok deviza tranzakciók (mottó bankok).

A nemzetközi devizapiacon egy szorosan összefüggő kommunikációs rendszer a regionális piacokon. Változó helyzetekre és idézetek (idézet beállítás az árfolyam) deviza az egyik piacon azonnal vezet a mozgás az alapok között ezen a piacon és a többi, ezáltal folyamatos egyensúly a nemzetközi devizapiacon.

Kötetek, értékesítési feltételeit valuták, ezek aránya nagymértékben függ a jelenléte vagy hiánya csere korlátozások által gyakorolt, ami tükröződik a karakter reverzibilitási vagy átváltható (a Lat. Conver-tere változás fizetni) árak.

Convertibility (reverzibilitás) egy adott monetáris és pénzügyi rendszer, amely lehetővé teszi az összes, vagy egyes külföldi kereskedelmi műveletek elvégzésére szabad cseréje a nemzeti valuta a deviza. Konvertibilitás azt jelenti, hogy a nemzeti valuta bizonyos mértékben ellátja a funkcióját világ pénz. Ami a konvertibilitásának minden deviza lehet három csoportba sorolhatók: szabadon átváltható (SLE), részlegesen konvertibilis és nem-konvertibilis (zárt).

Teljes konvertibilitás jelenti hiányában devizakorlátozásoktól magánszemélyek és jogi személyek egyaránt hazai és külföldi valuta és akadálytalan használata mindenféle nemzetközi műveleteket. Szabadon átváltható valuta cserélni korlátlan valuta más országokban. Jelenleg világszerte valuta, csak 27 országban teljesen átalakítható. Free (teljes) konvertibilitás magában stabilitását a nemzetgazdaság, a lehetőséget a gazdasági növekedés, és ennek eredményeként, a bizalom a nemzeti valuta a részét külföldi partnerekkel.

Része konvertibilis valuták (dollár, svájci frank, japán jen, euró, font) vannak fenntartva.

Ma ez az öt devizák alkotják csaknem 100 \% -át a világ devizatartalékainak.

A korlátozó politikák az állam tulajdonában, és magában foglalja a jogi és adminisztratív szabályozása deviza műveleteket. Korlátozások miatt a bizonytalan gazdasági helyzet az országban,

359 rendellenesség monetáris rendszer. Magyarország részben konvertibilis valuta.

valutakonvertibilitás rezsim függ sok politikai és gazdasági körülmények között, különösen, mint például a fejlettségi foka piaci formák, a gazdaság és az integráció mértéke az in-világgazdaságban; az ország helyzetét a világ termelésének és a világkereskedelem; inflációs ráta az országban; stabilitás és a természet árfolyamok; jogi és szervezeti-technikai eszköz a monetáris és hitelezési forgalomba; fejlődés a bankrendszer, stb

Reverzibilitás pozitív hatással van az általános gazdasági fejlődés az országban, továbbá kapcsolatot közvetlenül a hazai piacon, hogy a világ, ez lehetővé teszi, hogy az állam, hogy gyorsan reagál változásokat a nemzetközi gazdasági helyzet.

Között az ár a hazai és a külföldi valuta, van egy fordított viszony: ha az arány a deviza növekszik, a nemzeti esik, és fordítva. ha

360 egy amerikai dollár értékű volt 30,0 rubelt. majd elkezdte kerülni a 32 rubelt. ez azt jelenti, hogy a rubel esett, és a dollár emelkedett.

A képződésének mechanizmusát az árfolyam jellegétől függ a természetesen: függetlenül attól, hogy egy rugalmas (lebegő) vagy rögzített. Nézzük először a rendszer rugalmas (lebegő) aránya.

Mint minden áron, az árfolyam létre a piacon. Arány, amely egyensúlyt elértük a piacon, azaz egyenlőség a kereslet a külföldi valuta a javaslatát, az úgynevezett egyensúlyi.

Ábra. 16.1. A devizapiac (devizapiaci) alatt rugalmas árfolyamok

A következmény az elismerést a rubel (. A 20 rubelt egy dollár) volt:

Olcsóbb importált termékek (60-40 rubelt).

emelkedik az export (70-100 USD.).

Az értékcsökkenés a rubel (. A 35 rubel egy dollár) vezetett:

növeli a költség az importált termékek (60-70 rubel.)

költségeinek csökkentése az export termelés (70-57 USD.).

Tehát minél nagyobb az arány a nemzeti valuta (a rubel), és alacsonyabb mértékű deviza (USA dollár), az olcsóbb import és az export, és fordítva: minél alacsonyabb az arány a nemzeti valuta (a rubel), és magasabb a devizahitelek (USA dollár), a drágább importált termékek és olcsóbb exportálni.

Milyen következményei vannak az értékében bekövetkező változások az export és import termékek?

Cheapening költsége az importált áruk, ceteris paribus, ez vezet a kereslet növekedése a számukra, és ennek következtében növekszik a kereslet a deviza (dollár), ugyanakkor csökkenti a növekvő export iránti kereslet a hazai termékek külföldön. Ez csökkentését jelenti exportbevételekre és csökkentés

363 devizakínálata (dollárban). A kínálat dollár csökken, és irántuk a kereslet növekszik, a dollár árfolyama emelkedik és az árfolyam esik.

cheapening export növeli a keresletet a hazai termékek külföldön. Az export növekszik, és egyre exportból származó jövedelem, és ennek következtében a kínálat a valuta. Ugyanakkor, csökkenti a keresletet az importált termékek és a behozatal volumene, és így csökkenti a kereslet a deviza alacsony aránya a nemzeti valuta import drágább, hogy ceteris paribus. deviza kínálat növekszik, és a kereslet csökken, az arány a deviza (USA dollár) csökken, a valuta növekszik.

Így tehát a rugalmas árfolyam eltérése az egyensúlytól, a szakadék a kereslet és a kínálat a deviza között az export és import áruk automatikusan visszaállítja a rendszer beavatkozása nélkül az állam.

Teljesen más helyreállítása a piaci egyensúly esetén következik rögzített árfolyamokat. A rögzített árfolyam létre és tartja fenn az állam. Free (piaci) növekedését vagy csökkenését ez az arány lehetetlen. Fix áron a központi bank vállalja, hogy vásárolni és eladni valutát egy bizonyos (hivatalos) árfolyamon. Ha megváltoztatja a gazdasági helyzet az állam képes elvégezni a leértékelés a hivatalos csökkenés a nemzeti valuta ellen valuták más országok vagy növelése az átértékelési a hivatalos árfolyam.

A mai világban rezsim szabadon lebegő árfolyam és a rögzített árfolyam mód a tiszta formájában szinte nem használt. Ma, ez a két rendszer létezik egy módosított formáját rögzített, de állítható az árfolyamok és szabályozott (kontrollált) rugalmas tanfolyamok.

Irányított lebegő árfolyam biztosítja „beavatkozás” központi bankok által enyhítése érdekében

jelentős árfolyam-ingadozások. Ha például megnövekszik az igény a devizaárfolyam a nemzeti valuta esik, az ország központi bank értékesíti ( „dobja” a piac), egy bizonyos mennyiségű deviza, így növelve az ajánlatot, és ne a drasztikusan csökkent a nemzeti valuta. Ezzel szemben, ha a valuta meredeken emelkedik eredményeként csökken a kereslet a deviza, a központi bank elkezdi felvásárlás deviza, így növelve a keresletet, és megakadályozza megugrott a nemzeti valuta. Például a Bank of Hungary fenntartása érdekében a rubel árfolyama egy bizonyos szinten, hogy rendszeresen végez devizapiaci intervenciós eladását, majd vásárol dollárt a devizapiacon.

Nyilvánvaló, hogy annak érdekében, hogy végez devizapiaci intervenciós, központi bankoknak kell jelentős devizahitel-állomány.

Árfolyam-ingadozások, nem csak hatással az állam a külkereskedelem, de befolyásolja a hatékonyságot a vállalkozók és cégek aktivitása, az aggregált kereslet és aggregált kínálat, a kötet a nemzeti termelés, a foglalkoztatás és az árak.

A negatív következményeit csökkentő árfolyam mellett a fogyasztók által tapasztalt termelők, akiknek a termelés az importált nyersanyagok és eszközök. termelési költségek emelkedése, a nyereség csökkenése, csökken a kibocsátás, a növekvő munkanélküliség. Az esés az árfolyam hatással van a belföldi árak, generál inflációt.

A növekedést a nemzeti valuta kivitele drágább, versenyképességét a hazai áruk esik, az iránta való kereslet csökken, ami viszont azt eredményezi, hogy a kibocsátás és foglalkoztatás csökkenése. Ez annak a ténynek köszönhető, hogy az árfolyam ingadozások makrogazdasági hatásokat, a legtöbb ország mérlegeli az árfolyam, mint egy tárgy az állami szabályozás.

Árfolyamok fontos „idegi központ” az egész rendszer közötti gazdasági kapcsolatok folk, a dinamika függ összetett gazdasági és politikai tényezők, amelyek meghatározzák a fejlődés a gazdaság, az ország és más országokban. Köztük a következők:

GDP a két ország részt vesz a csere. Mivel a nemzeti piacok a nemzetközi piacon, a változás a GDP értékét az egyik vagy mindkét ország lesz, egyrészt, hogy a növekedés (csökkenés) az áruk és szolgáltatások kínál a hazai és a külföldi piacokon, és másrészt, hogy növelje ( csökkenés) a fogyasztói kereslet (a változás a GDP-változás jövedelmi szint, így az igény), beleértve az importált termékeket.

A kereskedelmi mérleg, amely meghatározza a kereslet és a kínálat a valuta. Között az árfolyam és a kereskedelmi mérleg van egy visszajelzést. Ha passzív külkereskedelmi mérleg (import kivitele felett), ez azt jelenti, hogy az ország több költőpénz külföldön, mint amennyit kap, azaz, A devizapiacon a kereskedelmi közösség kínálatot növeli a nemzeti valuta növekszik, és a kereslet a külföldi, így a tendencia, hogy csökken a nemzeti valuta. Épp ellenkezőleg, ha egy pozitív (aktív), a kereskedelmi mérleg igyekszik értékelni a hazai valuta.

Változások a kamatok. Kamatemeléssel egy ország teszi ezen ország pénznemében, ceteris paribus, vonzóbb a külföldi befektetők számára. Növekvő igény az ország pénznemében, ahol a kamatlábak magasabbak.

A monetáris politika. Végrehajtása során a politika „drága pénz” van korlátozva a pénzkínálat képest csökkent a kínálat a hazai valuta a devizapiacokon, ami ahhoz vezet, hogy növelte arány. A politika „olcsó pénz” általában alacsonyabb a nemzeti valuta.

5. Deviza beavatkozás a központi bank. Az utolsó jelentős hatással az árfolyamra, hogy rövid távon, de abban az esetben a globális egyensúlytalanságok a devizapiaci intervenció nem tudnak ellenállni egy csepp vagy növeli az árfolyam.

Igazolására árfolyam változás gyakran elmélet (hipotézis) vásárlóerő-paritás (PPP). Ezen elmélet szerint, a dinamika árfolyamok változásait tükrözik az ár arány a különböző országokban. Sebességének meghatározására a két pénznem szeretné összehasonlítani a költségek az azonos „piaci kosarat” a két országban. Így Magyarországon ez a kosár érdemes, mondjuk, 3000 rubel. és az ár a dollár -100 dollár az USA-ban. 30 rubel. Ezen elmélet szerint az árfolyam folyamatosan változik, mint szükséges ahhoz, hogy kompenzálja a különbséget a szint ármozgások a különböző országokban. Így:

ahol r az árfolyam,

p1, p2 árszint ezekben az országokban.

Mivel az árfolyam nem csak attól függ szintjének változása a belföldi árak, és a meghatározást az árfolyam alapján PPP elmélet csak hozzávetőleges. Ugyanakkor hosszú távon van egy határozott összefüggés az arány a szintet az infláció a különböző országokban és dinamikáját az árfolyamokat.

A monetáris politika az állam. Mivel, ahogy említettük, a változás az árfolyam hatással van a gazdaság egészére, monetáris kapcsolatok nagyon aktív állapotban található. Arsenal intézkedések által használt állami befolyásolni az árfolyamot, nagyon változatos. Attól függően, hogy érdemes célokat (növekedés vagy csökkenés az árfolyam), és a forgatáson az egyik országban vagy más módon rögzített vagy lebegő árfolyamok, hogy szabályozzák őket egy sor különböző gazdasági eszközök használhatók.

Között a kormányzati intézkedések, amelyek befolyásolják az árfolyam, meg tudjuk különböztetni mérni közvetlen és közvetett szabályozás. közvetlen intézkedéseket szabályozza ezt a devizapiaci intervenció jegybankok, kedvezményes politika bevezetése devizaszabályozása azaz megtiltják bizonyos devizaügyletek, a tőke szabad mozgását és a többiek.

Közvetett módszerek kiigazítására árfolyam egy nyitott gazdaságban szinte minden olyan intézkedést, a fiskális és monetáris politika.