It, az OTC-piac

Értékpapír kereskedésére is megoldható sokféleképpen, és az ülés az eladók és vásárlók kötni értékesítési tranzakciók is előfordulhat különböző cserék.

A tanulmány a komponensek a piaci infrastruktúra kell figyelni, hogy a különbség a két fő rendszert a szervezet a kereskedelmi - csere (order-driven), és OTC (kereskedő-vezérelt). A fő különbség a rendszerek elvileg, a választás a résztvevők a tranzakció és a garanciát a tranzakciók végrehajtásának.

Feltételezhető, az elektronikus információcsere-rendszer, amely az ügyletet a felek között az elvek a névtelenség és cseréje ebben az esetben közvetítőként jár ebben az értelemben, a kezes az ügylet teljesítésével.

A tőzsdén kívüli rendszer kereskedési rendszer semmilyen módon nem fél a tranzakció, és csak arra szolgál, mint olyan helyet, ahol van rögzítve bizonyos szabályokat a tény, hogy az ügylet a két fél között, és a kereskedési rendszer nem jár egy párt, és bizonyos értelemben független döntőbíró abban, hogy ezt tranzakciókat.

Központi szerepet játszik a szervezet felépítését az OTC-piacon játszik kereskedelmi szabályrendszer, ellenőrzi azok végrehajtását, és fegyelmi intézkedéseket vállalt a szervező által OTC kereskedés ..

Szervezése a tőzsde ment egy úgynevezett „utcai” (vad) szervezetlen piac az értékpapírok tőzsdei és fejlett elektronikus értékpapír-kereskedési rendszer. Értéktőzsde egyik legfejlettebb formája szervezése az értékpapír-kereskedelemmel. Emlékezzünk vissza, hogy a tőzsde egy különleges intézményesen szervezett piac, amelyen az értékpapírok a legmagasabb minőségi és műveletek elvégzésére szakmai értékpapírok piaci szereplők. Fémjelzi a csere piacon:

egy bizonyos helyen és időben a kereskedelem;

bizonyos számú résztvevő (tőzsdei szakemberek);

bizonyos szabályokat a kereskedés, és az alárendeltségében felek ezeket a szabályokat;

szervező az árverés egy bizonyos intézmény (szervezet a megfelelő engedéllyel).

Az érték és tőzsdén kívüli piacok szervezését az értékpapír-kereskedelemmel, arányuk a különböző országokban eltérő. Egyes országokban a kereskedelmi kapcsolatok nem kritikus, és mások - még tilos. Ugyanakkor számos országban az OTC kezelés nagy tömegű papírokat.

Míg országok fejlett piacgazdaságok, részvénypiacok továbbra is játszani elég nagy szerepet szervezésében forgalomban értékpapírok mégis értékelik a csere és a cseréje vételi és eladási tőzsdei értékek mechanizmusok folyamatosan csökken. Tény, hogy a tőzsdei jelenlétében rendkívül hatékony kommunikációs eszköz nem annyira szükséges, és a Nyugat, mint egy hely a csere, hol forgalmazott pénzügyi eszközök, fokozatosan elveszíti pozícióját. Fő versenytársai a kereskedelmi és befektetési bankok, egyre inkább a településközpontok és Bizományosi kereskedelmi központok. Annál is inkább nyomatékosan kijelentik, új szervezeti formákat az OTC forgalom használatával számítástechnikai és kommunikációs csatornák.

Törvény a fejlődés a szervezeti formák a tőzsde egy fokozatos elmosódását közötti különbségtétel és tőzsdén kívüli szervezeti formák értékpapír-kereskedelem, a megjelenése a különböző átmeneti formák. Ennek egyik példája az úgynevezett „második”, „harmadik”, „párhuzamos” piacok létre tőzsdék és saját szabályozási hatása. Ez a fajta piacok működnek a 80-as, a főbb európai értékpapír-kereskedelmi központok. Megjelenésük volt köszönhető, hogy a tendencia a tőzsdei, hogy bővítse a határait a piac, a vágy, hogy hozzon létre egy rendezett szabályozott értékpapír-piaci finanszírozását a kis- és közepes méretű vállalatok, amelyek tulajdonosai a legmodernebb technológiákat.

Ezért ezek a piacok képest az árfolyam alacsonyabb minőségi követelmények értékpapírok részvények a kis- és közepes méretű vállalatok, de ugyanakkor fenntartani rendes kereskedés, idézetek, az egység a szabályokat, és így tovább. D.

Ugyanakkor az OTC forgalom keletkezik értékpapír-kereskedési rendszer, amely a modern kommunikációs eszközök és a számítástechnika. Ezek a rendszerek jelentik a látszatát földrajzilag elosztott elektronikus cseréjét. Ők saját megszervezésének szabályait a kereskedelmi, az értékpapírok piaci (tőzsdei), a résztvevők kiválasztása, és így tovább. D.

Az eredeti túlsúlya az értékpapír az OTC piac Magyarországon a tőzsdén annak a ténynek köszönhető, hogy a kezdeti nyilvános ajánlattétel értékpapír végzik elsősorban az OTC-piacon, amely megfelel a világ gyakorlatban.

Magyar Elektronikus OTC Trading System (RTS „Portál”) által szervezett Szakmai Szövetsége értékpapír piaci résztvevők (PAUFOR):

kereskedelmi hálózat a Takarékpénztár (alapján kiterjedt fiókhálózat a Takarékpénztár Magyarország);

aukciós hálózat (Privatizációs Központ az Állami Bizottság, az Orosz Föderáció ingatlan, készpénz központok Union) bekezdése első nyilvános részvénykibocsátást a privatizált vállalatok (kuponos privatizáció)

természetes over the counter piacon (pl utcai kereskedelem "értékpapírok" AO MMM).

Mindegyik előzőekben említett típusú OTC piacon (mindegyik szegmens OTC szektor) jellemzi egy bizonyos rendszer paraméterei:

kereskednek a piacon, a pénzügyi eszközök (a feltételeket a kibocsátás - kérdés és keringés);

A résztvevők (funkcióik);

jelenlétében (hiánya) az egy adott szolgáltatás infrastruktúrát;

mechanizmusa szabályozás az ilyen típusú OTC;

kezelésére vonatkozó szabályok a pénzügyi eszköz;

kereskedés szabályai.

A tőzsde működéséhez szükséges a szervező az értékpapír piacon. Fő feladata - szervezni tőzsdei kereskedés. Ebből a célból meg kell végeznie rendelt funkciók, és egy bizonyos szervezeti struktúra, amely osztható a köz- és kórházba. Csere egy önszabályozó szervezet eljáró elveinek önigazgatás a csere, ezért fontos szervcserét ellenőrzés a közgyűlés tagjai a csere. létrehoz egy monitoring és közigazgatási szerv irányítása Exchange (Exchange Council) és a felügyeleti szerv (Audit Bizottság). Előkészítése és lebonyolítása a tőzsdei kereskedés már rögzített átváltási szerkezetét.

Emellett tőzsdék szükség vnebirzhivye, amelyek osztják a szervezeti, van egy csomó közös az állomány, és szervezetlen. Szervezett OTC piacokon bemutatott szerkezetek, rendelkezik engedéllyel lehessen lépni a szervező az értékpapír-kereskedelemmel.

9. Általános jellemzők közvetítésének.

A szakmai értékpapírok piaci szereplő részt vesz közvetítői, az úgynevezett bróker. Brokering elismeri pontozási civil értékpapír ügyletek ügyvéd vagy jutalék alapján eljárva utasításokat, vagy megbízási szerződés, és az engedélyt ilyen ügyletek hiányában utalás az meghatalmazást vagy jutalék összehúzódni. Jelenleg e tevékenységgel, mint általában, kereskedelmi szervezetek, létre, mint a részvénytársaság vagy korlátolt felelősségű társaság.

Ügynöki engedélyt, a szakmai résztvevője az értékpapírpiacon. Broker alapján működik, az ügynöki szerződés vagy jutalék. A megkülönböztető jegye a közvetítői tevékenység más típusú szakmai tevékenység az értékpapírpiacon, hogy irodák kereskedhetnek peredovereniya ha a szerződésben meghatározott vagy azokban az esetekben, ahol a bróker kénytelen megtenni erővel körülmények, hogy megvédjék a ügyfél érdekeit az értesítés az utolsó és egyetlen brokeram..Broker kell teljesíteni megrendeléseket jóhiszeműen és a beérkezés sorrendjében másként nem rendelkezik, a szerződés az ügyfél vagy az ő küldetése. A főbb feladatait a bróker a következők:

- közlését, hogy az ügyfél minden szükséges információt, hogy a végrehajtása az ügyfél megrendelések és kötelezettségek teljesítését az adásvételi szerződést - eladás értékpapírok, beleértve, hogy nem javasolja, hogy az ügyfél az ügylet nélkül lépéseket annak biztosítása érdekében, hogy az ügyfél megérti a kockázatok jellege; A biztonságos, és külön nyilvántartást ügyfelek értékpapír, a feltételek létre a szerződés, hogy a kliensnek szóló jelentések a szerződés teljesítése, nyilatkozatok pénzforgalom és értékpapír-számlán az ügyfél számlák; intézkedéseket tesznek annak biztosítására titkosságát az ügyfél nevében, a pénzforgalmi adatokat és egyéb információkat kapcsolatban kapott a teljesítménye kötelezettségeit a szerződést az ügyféllel;

- ellenőrzi kapacitás a természetes személyek, és igazolja a legitimitását a vezetők az ügyfelek - jogi személyek érdekeit képviseli jogi személyek és műveleteket végeznek járó jogkövetkezményeket ezek a szervezetek;

- Ez biztosítja tanácsadási szolgáltatások megszerzésére az értékpapírok és egyéb beruházásokat; joga van kérni az információkat a pénzügyi helyzetről (fizetőképesség) az ügyfél és a beruházások, amelyek segíthetnek a megfelelő és időben kötelezettségek teljesítését az ügyfeleknek.