UK "Arsagera" visszavásárlás (visszavásárlás)

Anyag, amely a visszavásárlási, mik az előnyei a részvényesekre és milyen esetekben szükséges a részvételre.

Az elmúlt években sok magyar vállalat bejelentette a visszavásárlási a részvények. Az úgynevezett buy-vokál (angol -. Visszavásárlási) egy időben végzett Norilsk Nickel. Sistema. MTS. Opin. Cherkizovo. Uralkali. és ez nem véletlen. Miért van ez, és milyen feltételek mellett részt benne?

Hogy jobban megértsük a természete ennek a vállalati tevékenység, elkezd egy kis távolság. Általában bármely cég is dobja a pénzt a következő módon:

1. használja őket az alapvető üzleti;
2. betét (vagy kötvényeket vásárolni);
3. használt megszerzése másik üzleti (MA);
4. fizet a részvényeseknek osztalékként vagy a buy-back.

Letét (vagy kötvények) csak akkor lehet használni, mint egy rövid távú megoldást. Egyébként jobb, ha vissza a pénzt a részvényeseknek, akik maguk dönti el, hogy kell használni őket.

A hatékonyság a pénz felhasználása az üzleti jellemzi nevezett paraméter ROE - tőkearányos, amelynek jelentése kereset (E), osztva a saját tőke (BV).

Ha a nyereségesség alaptevékenységét magas, akkor természetesen van értelme használni a pénzt, ebben az irányban. Különösen, ha ez lehetséges, hogy a jövedelmezőség fenntartása növelésével tevékenység volumene.

Az a kérdés, részvétel más vállalkozások (MA) - a kérdés értékelése jövedelmezőség az ilyen beruházások és a lehetséges előnyök a pályára.

Visszavásárlási látható nem csak a visszatérítést a részvényesek, hanem mint egy megszerzése a azonos vállalkozás, ami érthető, amennyire csak lehetséges egy ilyen vevőt. Ugyanakkor mint kritérium döntéshozatal lehet használni mutatója ROE / (P / BV) vagy egy egyszerű matematikai transzformációk, ez a szám úgy reprezentálható, mint E / P. ahol F - visszaváltási árát. A fizikai értelmében ez az arány jellemzi a várható megtérülést.

Nyilvánvaló, hogy ha a piaci ár alá esik a könyv (P / BV <1), то это делает доходность (эффективность) вложений выше фактического ROE компании, и наоборот. Естественно, что абсолютное значение рентабельности (ROE) очень важно, при этом надо ориентироваться на то, каким оно будет в долгосрочной перспективе.

Ezen kívül fontos mutatója az aránya és a sajáttőke és a rendelkezésre álló cash flow. Néha ajánlatos még emelni a hitel törlesztés. De meg kell jegyezni, hogy az arány és a sajáttőke hamarosan meg fog változni, mivel a növekedés a méret a tartozás fog felelni az azonos csökkentése saját források.

A jogszabály határt szab a méret a buy-back - nem több, mint 10% -a forgalomban lévő részvények száma. A bevett gyakorlat, ha a mennyiség alkalmazások eladó meghaladja a bejelentett mennyiség a visszavásárlási, a kérelmek elégedett lesz arányosan. Abban a szélsőséges esetben, ha valamennyi részvényes kihasználják ezt a lehetőséget, az eredmény lesz, közel a természetben az osztalékfizetés: a részvények az összes részvényes marad, és minden kap egy készpénzes fizetés a vállalat, arányosan a részüket. Az egyetlen különbség az adójogi ilyen fizetés.

Az előnye, hogy a nevezési Beck akarnak eladni egy nagy tét az a képesség, hogy csináld fix áron, anélkül, hogy nyomást gyakorol a piacra. Most nézzük meg, hogy a buy-back hatása maradók.

Ha az ár a megváltás közel van a piacon, ez a fellépés hasznos lehet azok számára, akik a részvényesek maradnak, hiszen arányuk növekszik, és a cég jövőbeni eredmények lesz osztva kisebb számú tulajdonosok. Ha a vállalkozás nem, miközben a haszonkulcs, akkor automatikusan növeli a jövedelmezőséget.

Most nézzük meg a helyzet, amikor a cég bejelentette, az ár a buy-Beck meghaladja a jelenlegi piaci ár. Ezt annak érdekében, hogy növeljék a valószínűségét visszafizetését a tervezett kötet. Ebben az esetben annak érdekében, hogy ne veszteséget, hogy részt vegyenek a nevezési beke ajánlott azoknak is, részvényesek, akik nem tervezi eladni a részvényeket. A hatékonyság növelése érdekében, meg kell használni a pénzt, hogy megvásárolja ezeket a részvényeket a piacon alacsonyabb áron, mint az ár a megváltás.

Hadd magyarázzuk ezt az ötletet egy egyszerűsített példa. Mi képviseli a társaság, amely 100 részvény áron 1 rubel. Az érthetőség kedvéért feltételezzük, hogy a piaci ár (P) egyenlő a mérleg (BV), és ez a kapcsolat megmarad. Bejelenti beszerzési 10% -ára a 1,5 rubelt. A cég költ a vásárlás 15 rubel. BV ami csökkenti a 85 rubelt. és a piaci ár A fennmaradó részvények 90 kell csökkennie 94 kopecks. (Miközben aránya P = BV).

Mi részvényes, aki 10% -os, illetve 10 részvények? Abban tiszteletben az arányosság kellett vásárolt legalább egy részvény áron 1,5 rubelt. Értéke a fennmaradó részvények lesz 0,94 9 x 9 = 8 rubelt. 50 kopecks. plusz 1,5 rubelt, hogy egy részvényes „elhagyta az övé.”

Most hasonlítsuk össze a két részvényesek, akik 10% -os tulajdonosa az „A” nem megragadta a lehetőséget, hogy vásárolni, Beck, a részvényes a „B” bemutatott lejárata két részvény. Eredmény részvényes „A” - a csomag ára 10 részvények 9,44 rubelt. azaz veszteség 56 kopecks. A csökkenés a piaci ár (mivel P = BV). Az eredmény a „B” részvényes - plusz 56 kopecks. value pack 8 részvények - 7,56 rubelt. és eljárás a visszaváltási - 3 rubel.

Magyarországon sok vállalat számára, különösen az áru szektorban, helyénvaló lehet elvégezni a buy-vokál. Mivel ez a nyilvánvaló ellentmondást a nagyon alacsony részvényárfolyamok és a pénzügyi eredmények vállalatok, ami megmutatkozik az index P / BV, valamint az arány a ROE és a piaci kamatok. De csak a legfejlettebb vállalatok vonakodnak megtenni. Ez arra utal, hogy a menedzsment és a tulajdonosok a vállalatok többsége még mindig sokat kell tanulni.

Szorgalmazzuk a fő részvényesek és a menedzsment a magyar érdekelt vállalkozások hatékonyságának javítására a részvénytársaság, hogy értékelje a lehetséges ezt a mechanizmust.

1. Visszavásárlási - ezt a vállalati intézkedés hatékonyságát javítja a cég.
2. Vannak hivatalos ROE és a P / BV, amely lehetővé teszi, hogy megvizsgálja a nevezési Beck és osztalékfizetésre.
3. Részvényesek figyelmét, hogy részt vegyenek a nevezési Beke és egy további kérdés, ha az ár eltér a piaci veszteségek elkerülésére.

„Díjak kíváncsi” - egy kampány, részvétel, amely megadja a lehetőséget, hogy válaszolni 3 kérdésre, hogy a szöveg a cikk vált a részvény tulajdonosa az alapok által kezelt cégünk 1000 rubelt (több).

A cikk szerint, az intézkedés megtörtént. A tényleges állomány cikk megtalálható a honlapon.